知名分析师Martin Stopford提出，航运业在过去5年的走势，是不是正好循着20年前的市场轨迹？

Martin Stopford表示，对于那些遍搜历史课本以期“掐算”出下一个市场高峰的船东，也许翻一翻1990年代那个章节，就可茅塞顿开。

这位克拉克森研究公司（Clarksons Research）的名誉总裁认为，2010年代的前半段看起来和20年前非常相似，“这令人很是不安”。

Stopford在一份报告中指出，克拉克森海上综合运费指数（ClarkSea Index）先是在1990年登顶，随后在92年有所回落，1995年则又回升至1.4万美元/天这一算不上惊艳的位置。

“当时市场都认为这是一个（高峰期）开始的结束，而事实却是一个（高峰期）结束的开始。”

他回忆称，之后随着亚洲金融危机“横扫”需求面，到1999年航运业的平均运费已跌至1万美元/天以下。

“回头来看，1990年代的总体表现令人失望。高峰期时间短、零星出现且难以预测，创造的收益更不足以弥补长期低迷的经营损失。”

Stopford指出，所以让人担心的是，2010年代的克拉克森海上综合运费指数很可能是在重蹈20年前的覆辙-光鲜的2010年转入2012年低谷，随后到2015年又回升至1.5万美元/天。

他还称，过去5年的平均费率为1.22万美元/天，仅比1990至1995年高出100美元/天。

1990年代的后半阶段，行情始终不见好转且市场情绪在1999年跌至冰点。但这段时期倒是“创造了过去50年以来的最佳收购机会，尤其是订造散货船。”

“这样看来，如今已无多少必要再问‘市场何时复苏’这类问题。如果1990年代可以作为今后的风向标，那么只能回你一句‘别指望太高了’”。

目前的市场状况是：船队总体年轻，造船产能过剩，全球经济风雨飘摇，且海运贸易的增长也仅在2%左右。“这看起来很令人不安，就像是1990年代的翻版。仔想让人发寒。”

“前5年的走势关联如此紧密，或许只是一个巧合。但这也给投资者提出了一个无法忽视的问题；他们必须做出论断，与1990年代如此的亦步亦趋会否继续。”

“根据目前的基本面状况，这很有可能发生。于是接下来的问题即是，当市场走出2010年代的时候，会不会拥有像走出1990年代时那样势如破竹的气势？如今这倒是很值得期待。”